Banca strigoaie

Tudor Smirna · 25 ianuarie 2018

Se spune că revoluţia Bitcoin a fost pornită din nevoia de a avea o monedă liberă. Vorbesc unii autori din zona academică americană despre „politica Bitcoin ca extremism de dreapta”. Cu siguranţă, Satoshi Nakamoto a vrut un sistem de plată fără intermediar şi principala problemă pe care a ridicat-o şi a rezolvat-o a fost cum să evite într-un asemenea sistem dubla cheltuială. Dacă faci o plată către A şi apoi sistemul îţi permite să faci aceeaşi plată către B, chiar dacă nu ai destui bani în cont decât pentru a plăti pe A, atunci sistemul nu se califică ca un bun sistem de plăţi.

A vrut Nakamoto să grăbească sfârşitul instituţiei băncii centrale cu invenţia sa? Explicit, nu. Dar, dubla cheltuială este ruda electronică a creării ex nihilo de monedă fiat (meşteşugul băncii centrale) şi a mai vechii practici a rezervei fracţionare, dătătoare de dublă disponibilitate asupra unei cantităţi de bani. Bitcoin acceptat generalizat implică desuetudinea băncii centrale, cel puţin în ceea ce priveşte rolul ei de monopolist al producţiei de bani şi gestionar al politicii monetare.

Ei bine, se pare că banca centrală nu se lasă dusă cu una cu două. Pentru că şi ea este întâi de toate o idee, care trăieşte în minţile oamenilor şi care, iată, îşi găseşte loc şi în noua lume a blockchain-ului, oricât ar părea de bizară asocierea celor două. Basecoin este un proiect de cryptomonedă care oferă stabilitatea preţurilor şi o bancă centrală algoritmică. Din prospectul proiectului aflăm că bitcoin are marea problemă că este deflaţionară (având o masă monetară fixă, duce la preţuri mici pe măsură ce este cerută) şi că soluţia este o cryptomonedă elastică pentru a ţine nivelul preţurilor neschimbat.

Care e problema bitcoin? Duce la tezaurizare, la scăderea cererii şi deci la o spirală deflaţionară care va omorî economia:

If people believe that a coin will appreciate in the future, they are incentivized not to spend their precious appreciating assets. This would kill the blockchain economy before it even got off the ground.

Mai mult, ce se va face lumea dacă „un serviciu de creditare bazat pe blockchain face nişte împrumuturi care se dovedesc subit neperformante şi… vine o criză ca aia din 2008? Aşa cum ne învaţă keynesismul, avem nevoie de un „blockchain Fed” care să salveze situaţia (şi care nu are, evident, nici o legătură cauzală cu criza):

Imagine a world in which crypto has won over fiat. All savings are held in Bitcoin, and everything is priced and paid for in BTC—from groceries to gas, from new cars to new homes. What would happen if a Bitcoin lending service made a bunch of subprime loans that went bad, causing a repeat of the 2008 Great Recession?

Because there is no “Bitcoin Fed,” there is a real risk the recession would grow into a full-fledged macroeconomic depression. Many economists believe that the Fed’s actions in the 2008 crisis saved the world from another Great Depression. The logic behind this belief is actually fairly simple. Imagine we’re in a recession, and demand for goods is falling. People buying fewer goods generally means that prices will fall. But in the face of falling prices, why make that home renovation for 10 BTC now, when it might only cost 5 BTC in a year? And so demand falls further, causing prices to continue to fall, and so on into a self-fulfilling prophecy. This phenomenon is known as a deflationary spiral, and it has been known to cause extraordinary losses in economic productivity, as happened during the Great Depression. Keynesian economic theory proposes that these destructive spirals can be broken by expansionary monetary policy that creates more money when price levels fall. However, this is impossible with existing cryptocurrencies because their money supply is fixed. On the other hand, this intelligent expansion of the money supply is exactly what the Fed did in 2008 to prevent a repeat of the Great Depression, and it is also exactly what the Basecoin protocol has built-in.

Statul se pricepe să confişte lucruri bune şi să le pervertească. Probabil că aşa va încerca să facă şi cu revoluţia bitcoin. Basecoin este o cryptomonedă numai bună de adoptat şi impus ca unică soluţie oamenilor, dacă aranjamentul actual îşi pierde suficient din popularitate. Cu ocazia asta se împuşcă doi iepuri. Visul mai vechi al autorităţilor şi al ţăcăniţilor monetari (monetary cranks) de eliminare a bancnotelor pentru controlul total al utilizării monedei este deodată mult mai aproape.

You cannot make this up. Or, can you?

·

Comentarii

  1. Numele de cryptomoneda este unul care nu reflecta realitatea, chestiile astea trebuind sa se numeasca cryptomarfuri. Eu ma indoiesc de faptul ca acestea o sa fie vreodata general acceptate ca mijloc de schimb, tocmai din cauza instabilitatii preturilor lor.

    adani · 4 martie 2018, 01:08 · #

Comentează (se va posta după moderare, la intervale neregulate)